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“中国金融业高增长:逻辑与风险”报告发布暨研讨会在京举行

有效应对中国金融业高增长


2017年07月14日 08:59    来 源:《社科院专刊》2017年7月14日总第399期     作者:王春燕

  本报讯  (记者王春燕)7月10日,中国社会科学院财经战略研究院与中国财富传媒集团中国财富研究院联合举办的“中国金融业高增长:逻辑与风险”报告发布暨研讨会在京举行。会议由中国社会科学院财经战略研究院院长何德旭主持。中国财富传媒集团副总裁杜跃进、中国社会科学出版社社长赵剑英致辞。

  会上发布了由何德旭牵头完成的《中国金融业高增长:逻辑与风险》。该报告针对我国经济运行中的“资金空转”、“脱实向虚”等问题,从金融部门自身的增长出发,基于金融业增加值这一核心指标,对我国金融业高增长的表现、成因与风险进行了系统研究,并从宏观调控方式转变、“十三五”金融发展目标、金融监管改革等方面提出了对策建议。

  “近10年来我国金融业增加值占比翻了一番,从2005年的4%迅速攀升至2015年的8.44%,该数值不仅高于巴西和俄罗斯等新兴市场经济国家,也高于美国、英国等传统经济发达国家。”《财贸经济》编辑部主任王朝阳认为,值得警惕的是,2012年以来我国金融业的高增长是在制造业快速下滑的背景下发生的,这意味着金融稳定、可持续发展的基础正在丧失,预示着风险爆发的可能性正在提高。随着中国经济进入新常态,要寻求经济增长的新动能,必须理清金融部门与实体经济部门的关系,探寻中国金融业高速增长背后的逻辑、潜在的风险以及化解之道。

  研究人员认为,中国金融业高增长的潜在风险表现在两方面,一是金融业自身增长与实体经济不协调的风险,二是在强化监管背景下金融部门去杠杆可能带来的冲击。前者表现为金融体系运行效率偏低,使金融可持续经营的能力下降;金融工具单一和投资渠道缺乏,使金融风险在部分领域显著积聚。后者需要考察随着金融去杠杆的推进,如果资金不停留在金融体系内部,是否能够进入实体经济以及以什么样的价格进入实体经济,这直接决定了“脱实向虚”能否转变为“脱虚向实”。在这个过程中,要特别注意避免产生“去杠杆—产出收缩—价格下降”的螺旋式循环,即经济下行阶段的金融加速器效应,避免“去杠杆”通过“债务—通货紧缩”循环加剧经济下滑。就这两方面风险而言,虽然表面上看,前者是因、后者为果,但因果循环,一旦形成相互强化的反馈机制,则必须以更大的魄力推进改革,才可能打破这种循环。

  为促进金融部门与实体经济之间的协调发展,专家建议,一要坚持稳中求进的总基调,保持战略定力,使需求侧管理与供给侧结构性改革相配合;二是协调推进金融领域的创新与监管、改革与开放;三是增加金融机构与产品供给,建立多层次的金融供给体系,强化金融机构之间的竞争;四是遏制资产价格的过快上涨,严密防控资产价格泡沫,扭转持有资产比投资实业更赚钱的局面;五是进一步显著提高直接融资比重,让金融更好服务于实体经济。

  针对金融监管改革,报告建议继续保持当前监管格局,但应进一步改进金融监管协调机制。一方面,从机构合并的角度看,无论是“大央行”方案还是“双峰监管”方案,现阶段都存在很大的行政操作难度;另一方面,我国当前金融业发展的复杂程度和潜在风险,可以通过提高金融监管的穿透力和加强监管协调来解决。目前实行的由中国人民银行牵头的金融监管协调部际联席会议制度是一种横向协同模式,报告建议把这种模式改为由国务院牵头的纵向协同模式,实现政策制定、政策执行和公共服务提供三个方面的协同,注重功能监管与机构监管相结合,并妥善处理好部门责任与协同效率的关系。

  中国人民银行金融研究所所长孙国峰、国务院发展研究中心金融研究所原所长张承惠、中国建设银行首席经济学家黄志凌等分别发表了精彩论点,并就如何促进我国金融业健康发展、如何有效防范金融风险以及下一步的研究方向等提出了许多建设性意见。

  
责任编辑:梁瑞

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